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港交所纽交所详解中国企业海外IPO
2012年初的IPO市场，Facebook无疑是全球的焦点。随着2月2日社交网站Facebook正式向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO初步招股说明书，沉寂多时的中国概念股又开始复苏。近日，盛大文学、易传媒、唯品会、神州租车、新生源等企业赴美IPO的消息不时传来。对于中国企业而言，目前是否是上市的好时机？中国公司上市面临的共同问题将是什么？如何选择适合企业需求的交易所？
在此背景下，2012年3月29日，CEBEX集团旗下品牌创业中国精英会资本市场系列携手ACCA（特许公认会计师公会）在天津滨江万丽酒店推出“详解海外IPO上市论坛”，重点帮助拟在国内外市场上市的企业迈出具有关键意义的一步。此次论坛邀请到的专家分别是：
黄兴玲：香港交易所北京代表处代表
她曾于中国数间公司担任市场推广和投资管理工作。参与数家中国企业在海外上市。2004年加盟香港交易所，现任职北京代表处代表。
冯玉慧：纽约交易所北京代表处代表
主要负责纽约证券交易所在亚洲的业务发展，曾任职于中国外交部、担任中国驻纽约总领事发言人、并曾在中国驻斯里兰卡大使馆工作。
胡斌：英菲尼迪私募股权基金集团董事总经理
具有近17年的投资、基金管理、高新技术融资和财政财务的研究和实践工作，积累了丰富的实务的经验。曾任职于国家开发银行、财务部、兼任科技部中小企业创新基金专家，多个省市的政治顾问、企业的融资顾问等。
Alan SEEM：谢尔曼思特灵律师事务所
Alan SEEM先生在2009年被Chambers Asia和Asia Pacific legal500公认为是中国创投领域第一人。Alan SEEM先生从事于与国内外领先的技术客户交流合作与私人股本投资合作领域。
金建：德勤会计师事务所合伙人
技术经济学博士后，他曾在国际其他“四大”和国际性咨询顾问公司高级管理层任职，拥有近30年专业服务经验。长期致力于现代企业管理与市场策划的咨询服务，并成功协助许多跨国企业开拓中国市场，以及中国企业走向国际市场。
王久华：中德环保科技股份有限公司/中德（中国）环保有限公司执行董事/首席财务官。
在企业战略、公司IPO上市、财务与会计、投资、融资、企业重组、、收购兼并和投资者关系等领域拥有丰富经验。2011年，王久华先生被评选为中国十大优秀CFO等专业人士。各领域资深人士共同探讨中国企业上市过程中遇到的最普遍的问题，为拟上市企业提供对策和指导方向。
选择一家合适的证交所是任何企业IPO成功的核心要素。目前，不乏有众多公司梦想着赴美国、香港或欧洲交易所上市。企业在选择交易所之前必须要做足充分的调查，以避免在今后相当长的时期内出现让人失望的结果。
[主持人提问]：现在是否是企业上市的好时机以及企业在上市中遇到的普遍问题是什么？
[冯玉慧 纽交所的代表]谈到：
现在海外上市的窗口还没有完全打开，影响在排队的公司的下一步进程，尤其是一些并不盈利的电商。虽然前期唯品会这一企业的上市并没有取得预期效果，但并不代表美国资本市场是完全封闭的。
[王久华 中德执行董事]指出：
各企业要从自身状况、上市海外布局等方面综合考虑然后再做决定。
[Alan 谢尔曼思特灵律师事务所]谈到：
虽然当今海外市场有些不利因素，但窗口并没有完全封闭。企业一定要进行差异化工作，找出自身特点，并在内控等关键环节上把好关。
[胡斌 英菲尼迪私募股权基金集团董事总经理]指出：
企业在海外上市对企业自身各方面都是一个提升的平台。上市是一个复杂系统的过程，需要借助一些专业的机构进行协助。
[德勤会计师事务所合伙人 金建]言简意赅的指出四点：
第一，海外上市是严冬还是盛夏，各企业持不同观点，但不管怎样，最关键的是企业一定要结合自身条件。第二，企业在上市之前一定要进行一个健康检查，借助专业的机构在法律、财务、市场及供应链等方面进行全面系统的检查。第三，上市公司地点需谨慎考虑。比如，传统行业可能不具备在纳斯达克炒作的可能性，而新概念产业往往能在纳斯达克吸引眼球。第四，一定要有对上市后的思考，上市后要随时公布财务报表，内控报告等信息，透明度较上市之前更高，当然对企业的挑战也更大。
[黄兴玲 港交所代表]在之前的基础上补充道：
任何市场都不是完美的，也不能适合所有公司，一定不要人云亦云。
[主持人提问]：各位专家在帮助企业上市的过程最常被问及的问题是什么？
[冯玉慧]谈到：
自己被问及最多的仍是上市时机和上市地的问题。她提醒广大企业家虽然纽交所是全球最活跃的股票交易市场，财富500中85%的公司都在纽交所上市，但并不适合所有公司。中国在纽交所上市的公司主要集中在五大类上：高增长高科技行业、教育、新能源、医疗生物医药、新兴概念的消费服务类。
[王久华]指出：
在资本主义市场严冬时期，上市与否各有利弊关键在于公司自身的盈利能力和资金情况。上市是否成功对公司而言是一个分水岭，如果上市成功，代表着得到了国际资本主义市场的认可，国际市场的融资渠道也将为之敞开。同时，王董事也提醒大家，不要把眼光仅仅盯在第一次的IPO上，第二三次的融资会筹得更多资金。除了IPO外，中国公司在不断走向海外，也可以收购一些在财务等方面有问题的公司来达到同样的效果。
[Alan]谈到：
许多企业都担忧在海外上市是否有诉讼问题，而这种问题在任何时间任何地点都会发生。企业通过和一些资深律所的沟通和合作，做好前期的准备便可解决诉讼问题。
[胡斌]指出：
对于上市地点的选择需考虑自身和市场的因素。一定注意隐性文化对企业上市后的影响。企业除进行上市外，对其他企业进行收购也是一个快速并且成本较低的运作方式。
[金建]谈到
自己经常被问及的最常见的问题则是德勤的收费远远高于国内的会计事务所，他解释道：德勤提供的服务是全方位的服务，是在用自己的信誉为企业作为担保和投资，并且工作全面，服务内容和国际接轨。由于西方资本金融的前期发展注定了国际会计事务所在国内会计事务所面前是老师，资历深厚。在国际事务所的影响下，国内的事务所也在不断的学习并逐步和国际接轨。
来源：中国经济导报
